— Патрик, добро пожаловать!

— Спасибо, что пригласили! Я очень рад.

— Расскажите немного о себе. Как прошло ваше детство?

— Я родился в США, но вырос в Ирландии – мои родители были ирландцами. В Ирландию мы переехали, когда мне было около пяти лет. Я окончил местную школу и университет, а после получения образования переехал по работе в США.

— Круто! Какую вы получили специальность в университете?

— Бакалавриат я окончил по специальности «бизнес», а магистратуру – «финансы». Это любопытно – вначале я мало что знал о рынках! Ведь основная специальность у меня была по бизнесу, так что когда я начал работать в сфере финансов, я неплохо разбирался в вещах типа бухгалтерии, но при этом даже не представлял, как устроены рынки. Я почти ничего не знал об акциях, облигациях и о том, зачем люди их покупают…

— Как именно вы заинтересовались темой торговли? Это произошло в университете? Или вы узнали о ней благодаря кому-то из друзей или членов семьи?

— Полагаю, все началось благодаря моему папе! Я занялся летними подработками в 14 лет – раньше мне не разрешали. Те деньги, которые мне удалось скопить за первое лето, папа предложил вложить в рынок акций. И я согласился! Хотя, конечно, мне было очень страшно потерять то, что я заработал таким тяжелым трудом. С тех пор я каждое лето вкладывал в рынки часть своих доходов от подработок. Сначала я купил акции какой-то коммунальной компании – уже забыл, как она называлась… В те времена фирмы этой отрасли имели какие-то особые налоговые привилегии. Даже не помню, чем именно я тогда руководствовался… Мне ведь было всего 14 лет! Но… Так я и заинтересовался этим делом. Правда, я очень боялся – даже тогда. Мне ведь приходилось работать за минимальную зарплату – другой подросткам не давали! Так что когда мои акции падали на пару процентов, я сразу думал – это же столько часов работы!..

— То есть ваша карьера началась с инвестирования типа «покупай и держи»? Когда это произошло, в начале девяностых?..

— Да, именно. Обычно я покупал одну-две акции в год – смотря сколько у меня получалось заработать за лето. Комиссии в те времена были по-настоящему высокими, так что приходилось придерживаться стратегии «покупай и держи». На самом деле, я до сих пор всем рекомендую этот подход – несмотря на то, что сам придерживаюсь сравнительно краткосрочной торговли. Думаю, «покупай и держи» отлично подходит большинству людей. Есть и бонус – это позволяет стать совладельцем реального бизнеса и начать получать свою долю от его прибылей.

— Получается, вы начали торговать еще в подростковом возрасте… Придерживались ли вы при выборе акций какого-то процесса? Или, может, вы покупали то, что советовали вам родители?

— Да, я прислушивался к советам своего папы! Он был доктором, и у него был знакомый брокер. Бывало, они часами обсуждали разные компании… Так что моим инвестиционным процессом руководил папа. Насколько я могу судить, основная идея заключалась в том, чтобы диверсифицироваться между акциями безопасных компаний. Не скажу, что я многому у него научился – не тот был возраст. Думаю, папа просто хотел подтолкнуть меня к тому, чтобы я не тратил свои деньги, а экономил их. Сам он к тому времени занимался инвестированием уже много лет, так что для него это был очевидный вариант. Его основной целью была диверсификация. В те времена индексных фондов еще не было – по крайней мере, общедоступных… Поэтому мне приходилось покупать отдельные акции! Я каждое лето покупал по одной-две штуки. К двадцати с небольшим у меня скопился маленький портфель. В те времена как раз начался бычий рынок, и мои акции принесли мне сравнительно неплохую доходность.

— А какой опыт вы получили в бум доткомов?

— Совершенно впечатляющий! Торговать я начал в 1998 – прямо в тот момент, когда акции взлетели вверх. Я тогда устроился на работу в банк, в сферу управления частным капиталом. До этого акции торговали только энтузиасты, но неожиданно фондовый рынок стал главной темой любой беседы. Вечеринки, ужины – люди говорили об акциях всегда и везде! В первую очередь, разумеется, об акциях раскрутившихся интернет-компаний. Это было интересное время для того, чтобы начать карьеру на рынках. Рынок взлетел – и рухнул вниз… Любопытно, что я тогда работал в сфере long-only. В 2000 году рынки начали падать, а в 2001 люди начали по-настоящему терять в них веру… Я тогда как раз получил работу в хедж-фонде. Мне открылось множество возможностей – там можно было торговать не только покупки, но и продажи… А еще – вести краткосрочную торговлю.

Моя карьера началась прямо перед падением Long-Term Capital Management. Помню, прихожу на работу – а рынки летят вниз! 1998 оказался ужасно волатильным годом. Внутри дня случались просто огромные движения! В 1999 акции технологических компаний начали расти вверх по прямой. Я был молодым парнем, который хорошо понимал интернет… У меня был свой компьютер, и я сидел в интернете практически с момента его открытия. Я был очень воодушевлен бумом доткомов, потому что понимал, насколько удобным может быть интернет-банкинг и сервисы типа eBay. Меня вдохновлял сам интернет, меня вдохновляли компьютеры… И при этом я видел то, чего не видели более пожилые инвесторы. Пожалуй, можно сказать, что они были немного не в теме. В общем-то так оно и оказалось! За те год-полтора вы могли бы многого добиться, если были молоды и знали все крутые стартапы… Хотя я еще плохо умел оценивать компании, я понимал, что круто, а что – не очень. Это понимание позволяло производить на окружающих впечатление очень умного человека – в течение примерно 12 месяцев! А после этого… Все начинали вас избегать [смеется].

— Поддались ли вы тогда распространенному заблуждению, что этот бычий рынок отличается от всех предыдущих, потому что он вызван появлением новой революционной технологии под названием «интернет», которая приведет к началу новой золотой эры? В те времена многие считали завышенные ожидания совершенно оправданными.

— Да, в некоторой степени я тоже этому поддался! Теперь об этом смешно вспоминать, но тогда я серьезно думал, что могу ожидать от рынка годовой доходности в 20%, и пытался подсчитать, сколько я смогу заработать за 10 лет. Сейчас это звучит по-идиотски, но тогда многие мыслили таким же образом, в том числе и все мои приятели. Мне очень повезло, что мои коллеги были гораздо умнее и взрослее меня. Они дали мне немало разумных советов. К тому времени я собрал диверсифицированный портфель акций, и разбирать его я не решился, так что в технологии вкладывал только прибыли и дивиденды. К счастью, я не увлекся всякими нелепыми инвестициями… В основном благодаря тому, что я был окружен умными людьми, сказавшими мне «давай-ка лучше подождем и посмотрим, как будут развиваться события».

Но я действительно верил в интернет. Забавно, что в последние годы мы наблюдаем нечто подобное – все увлеклись темой крипты и так далее... Я очень симпатизирую этим людям! Потому что в молодости я мыслил точно так же. Но хочу сказать вот что… В те времена мне, молодому человеку с компьютером, было очевидно, что мир изменился. Появилась возможность делать покупки через интернет и отправлять свои резюме работодателям по электронной почте… Многое становилось удобнее, чем раньше, пусть мои родители этого и не понимали. У интернета как бизнес-модели было экономическое обоснование! Для того, чтобы преуспеть на этом поле, было достаточно понимать, какие проекты смогут сработать, а какие – нет. Тогда проводились совершенно нелепые IPO – например, Yellow Pages… Всем, кому было 20-22 года, тогда было совершенно очевидно, что телефонные книги уйдут в прошлое. Тебе домой доставили телефонную книгу? Ты сразу сдаешь ее на переработку. Но подобные компании все равно проводили IPO! Я все гадаю – знали ли их топ-менеджеры, насколько плохи их дела [смеется]?.. Наверное, если бы они это знали, они бы нашли способ извлечь выгоду из интернет-бума.

Так или иначе, определенно, для некоторых бизнес-направлений интернет был очевидной угрозой. С этой частью уравнения ошибиться было трудно. Но была и другая сторона монеты… Когда ты постоянно натыкаешься на новости о горячих стартапах, создатели которых стали миллиардерами всего через неделю после запуска своего сайта… Тяжело не поддаться золотой лихорадке. Думаю, я был слишком юн и недостаточно циничен, чтобы осознать, что почти все эти истории – нонсенс, полнейшая нелепица.